金融危機在前蘇聯國家中蔓延，其中匈牙利早前大幅加息，以穩定其貨幣，保持歐洲匯率機制中的聯繫匯率。分析指出，東歐的聯繫匯率有可能崩潰，危及歐洲陷入更危險的貨幣危機。東歐新興市場面臨貨幣危機，更可能拖欠西歐銀行的龐大借貸，釀成歐洲新一輪的金融危機，歐元貨幣供應會縮減，觸發全歐洲陷入全面經濟衰退。
《香港文匯報》引述英國《每日電訊報》消息，匈牙利早前加息至 11.5%，美國紐約梅隆銀行表示，匈牙利的
經濟根本不足以支持，估計不可能維持多久，吸引對沖
基金對其貨幣虎視眈眈。另外，羅馬尼亞將隔夜借貸提升至900%，俄羅斯也不能倖免，以信用掉期違約(CDS)為外債擔保的成本上周已升至1200點子，東歐的
新興市場情況堪憂。
數據顯示，西歐銀行差不多全面暴露於新興市場的泡沫之中。東歐、拉美和亞洲新興市場的 4.7兆美元跨國銀行借貸中，西歐銀行佔 3/4。其中東歐的前蘇聯國家欠下美元、歐元和瑞士法朗的巨債，總債務為 1.6兆美元，國際貨幣基金組織 (IMF) 2年前已警告東歐是全球最高危的地方。這個數字遠超美國的次按的Alt-A樓按的規模，一旦崩潰，情況堪虞。
匈牙利和保加利亞等東歐國家的貨幣均有與歐元掛鉤，法國巴黎銀行的首席貨幣經濟師雷德克說，如果歐盟無法理解危機有多逼切，東歐國家的聯繫匯款制度勢將崩潰，甚至導致歐洲貨幣聯盟陷入危機。
他說：「制度已癱瘓，越來越像1992年的黑色星期三，恐怕對西歐經濟會產生龐大的通縮影響。差不多可以肯定，歐元區的貨幣供應即將內爆。」
1992年 9月16日星期三，英國被逼將英鎊退出歐洲匯率機制，觸發英國陷入衰退，失業率急升。
奧地利銀行業積極向新興市場借貸，總額佔奧地利國內生產總值(GDP)85%。奧地利的投資集中於匈牙利、烏克蘭和塞爾維亞，這 3個國家已和白俄羅斯一樣，正等待 IMF的救助，可見奧地利的銀行業前景相當不明朗。另外， IMF表示，由於烏克蘭求助，昨日宣佈向該國提供165億美元貸款。
其他西歐國家也不能獨善其身，新興市場借貸佔瑞士GDP50%、瑞典25%、英國24%和西班牙23%，反觀美國只得4%。
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