最近不論是銀行財管部門，保險公司，證券商皆熱銷澳幣計價連動債，其實有相當的成份原因來自於，全球投資市場風險波動度劇增，風險溢酬關係對投資者非常不利，而強勢的黃金，礦業原物料，空手的也不敢再去追高，但市場熱錢依舊燙手，拚了命想尋找資金的出口，加上崩跌的美元雙率（匯率加利率），造就了這波澳幣連動債狂熱，銀行理專和經理人也都加緊把握這塊難得高毛利的商品浮木，推向客戶推呀推．甚至不時聽聞客戶連買了啥都不清楚，只知好像被告知是和定存相同享有數年高配息澳幣計價的商品，聽起來既保本又高息，反正全球股市里里拉拉，買起來放著應該不錯......

　　其實說真的，若你手上是現有澳幣，這筆資金又只佔你總資產5%以內，買來放著倒也不錯，因你尚有足夠的其他流動性部位能把握未來的機會點，你所付出的機會成本尚屬有限．

　　但事實上，這波狂熱，很多是因為客戶有到期連動債或停損基金的美元部位，再經過弱勢美元換強勢澳幣的換匯而完成的交易．先撇開可能有也可能沒有的手續費，第二年起收的信託管理費和流動性損失及機會成本損失不談，平均年逾7%配息率（和澳幣定存最大差異在於固定式利率），最最需要考量的只有一點：匯率

　　可能你會自我安慰或銷售機構打強心針說，反正美元走弱也不會只是短期現象，反正澳洲會因礦產富饒而擁有相對強悍貨幣，連動債到期時匯率應不會和進場匯價差到那兒去．

　　當然未來的事沒人能說得準，我想我們不如就用長年期美元vs澳幣的匯率走勢圖來評估看看匯率可能的風險吧，就讓數字自己去說話．以下是近八年美元澳幣匯率月線圖：

From 鉅亨網

 　　　我想，走勢圖自己會說話，八年的走勢圖也應具備足夠的樣本區間以資參考．0.85也不過是三個月前出現過的數字，再往前看，六個月前的數字可都全落在0.85以下呢！試問一年期～四年期的澳幣連動債，匯率風險所形成的溢酬關係，可還負載得了前面所說原本被你放掉不估的所有成本嗎？

　　再來談澳幣持續走強的可能性，強勢貨幣主要來自於三方面：其一季節性需求，如台灣年關前後或國外報稅季節；其二該國出現值得投資的商品吸引國際熱錢湧入，如股市大漲，如房地產具升值炒作空間；其三也是最根本最長期的影響因子，就是該國自身的經濟力強弱及未來持續大幅成長的力道反映，經濟力的櫥窗就是匯率....各位，JF澳洲基金今年以來可是下跌了17%呢！