台股在8/11衝到8054點，可視為突破八千點的第一波攻擊，FED認為美國經濟復甦力道減緩，造成美元指數從80.41反彈到82.61，拖累全球股市下跌，但台股跌到7776低點後，8/13反彈再度逼近7900點，以此觀察，短線台股7800點以下有撐，8000點以上有壓，目前短期調整，但中期正式突破八千以後，行情應該欲小不易，等均線排出「超級黃金交叉」，即5日均線(周)＞20日均線(月)＞65日均線(季)＞130日均線(半年)＞260日均線(年)，台股還有上攻千點的力道。

鬼月台股走投機風 小股當道

短線台股似乎空間有限，電子權值股的台積電(2330)、聯電(2330)、日月光(2311)、矽品(2325)，高價IC設計的立錡(6286)、原相(3227)等表現平平，但鬼月「小鬼當家」，偏門股的想像空間加大，上期本欄提出7月投機股當道，「台版」蘋果概念股的大飲(1213)，本波從11.1元起漲到37.95元，飆了242%；TDR因為發行量少，且資訊不透明，陽光能源TDR(9157)從11.8元起漲到31.05元，溢價更超過200%，這代表台灣本土投機力量進場了，但鬼月又換股了。

進入農曆鬼月，台股不太順，8/10漲到8054點隨即連續跌三天，我認為八千點套牢區本來就不會一次過關，須多次闖關後才有機會突破，目前均線大多向上翻揚，呈現多頭排列的格局，真正的超級黃金交叉即將出現，但電子類股受累歐美景氣，傳產反而因ECFA有更大想像空間。

航運類股表現強勢
由於「紅眼航班」爭議有解，交通部預計八月底將再開放新增航班，航空股的華航(2610)及長榮航(2618)也分別再創波段高點20.6元及24.65元，兩岸直航的商機龐大，航空股的後勢看好。

今年7月中國零售銷售金額1.2兆人民幣，年成長17.9%，累計1~7月達8.5兆，較去年同期增加18.2%，難怪潤泰全股價可創下歷史新高，不過，只有尹衍樑可以笑嗎？我們再看另一種台灣服務業的驚人創意。

平價風席捲中國 85°C第一上市
西門町發跡的阿忠麵線，在台灣原本一碗 45元(大碗60元)，到了北京加了一片魚翅，價錢馬上飆到500元(台幣)，足足多了10倍，誰說傳統產業沒有創意加值？

上期(875)我諷刺美國人寅吃卯糧，國債超過 13兆美元，中國5月減持325億美元美國公債，造成美元指數下跌，全球股市才反彈一波。但中國5、6月大買日本國債近140億美元，也造成日圓升破85大關，創15年來新高。
「當你欠銀行100萬，那是你的問題；當你欠銀行100億，那就是銀行的煩惱；當你欠全世界13兆美元，那就是世界第一強國。」如今持有近九千億美元債券的中國真煩惱，如果他們能用鈔票買下台灣的話，擁有近2.5兆美元外匯存底的中國一定會做的，那麼每一位台灣人可分到350萬台幣！

中國賣公債 美元就貶 新興市場好樂

文/創辦人 朱成志
四年前通過的「中科三期環境影響評估」，卻在今年7月被台北高等行政法院裁定撤銷。造成大震撼之後，近日中科管理局又公告將招開環評續審會議，后里七星園區停工不停產，最快 10月可以重新開工，目前園區內的旭能光電、友達光電2家廠商則營運不受影響。吳敦義表態相挺，當時痛批政府的李焜耀終於表示感謝。

2002年時政府決定扶植面板為2兆雙星產業之一，最後卻虎頭蛇尾任由業者自生自滅、自行整併。倖存的業者好不容易撐到近年科技新品對於面板需求大增的好消息，卻又逢多事之秋，非但發生中科暫緩開發的大烏龍，還有環保團體抗議工廠的環境污染。環保當然有道理，但台塑麥寮事件已變成「賠多少」之爭議，台塑提4.5億不被接受，當地人提出一人賠3萬、估總金額約10.5億元…有縣長帶頭一跪之後，人民也好兇悍啊！

8/11美國公佈6月貿易逆差擴大至499億美元，且創下21個月來新高，與先前聯準會主席柏南克提出「美國經濟復甦道路漫長」的言論相呼應，包括英、德、法及美股道瓊跌幅都超過2%以上，費城半導體指數更大跌4.3%，衝擊亞股8/12表現，台股開盤也重挫106點，但收盤卻僅下跌65點，才0.8%，比起韓國的2.1%好太多。台股雖跌，但K線收紅，而這個位置又在6100點連7080點的上升趨勢線上；同時又守住月線，看來7800點以下的台股，有弱中透強的味道。

日圓大升 轉單效應好旺
觀察中國5、6月大買日本國債近140億美元，造成日圓狂升，一度升破85創下15年新高，轉單效應讓氧化鋁陶瓷基板的九豪(6127)與化成鋁箔的立敦(6175)等被動元件上游材料廠商7月營收雙雙創下歷史新高，也帶動九豪股價7月以來上漲44%，立敦漲幅更達92%。

◎天下文化提供

2005年我與幾位同仁在國際期刊發表了一篇論文，故事很有趣，用最白話的方法講，就是我們想觀察台灣投資人是不是跟其他國家的投資人一樣，在多頭時抱不住股票，到了空頭卻又消極地讓自己被套牢。為了研究所需，我們從台灣券商的資料庫中，隨機抽出5 萬多位投資人從1998～2001年的交易紀錄。透過一些處理與分析，從多達千餘萬筆資料中，我們不但證實台灣投資人普遍也有獲利了結太快、卻又拙於認賠殺出的傾向；我們還發現，台灣投資人的傾向比起歐美國家來得更明顯。
在行為財務界，這個發現被學者命名為錯置效果 (Disposition Effect)，整個理論基礎其實由來已久，可以一路追溯到1979年美國普林斯頓大學心理學教授卡尼曼以及特佛斯基發表的展望理論(Prospect Theory)。在展望理論中，兩人提出2個主張：

雖然美國公佈7月「非農就業人數」減少13.1萬人，但台股8/9依舊上漲0.89%收在8034點，只用1244億元成交量就有效站上重要關卡，且表現也相對於日本、韓國、香港以及上證A股來的強勢，我認為主要原因是台灣的「中概股」在ECFA下變成新時尚，套一句年輕人的話，變「潮」了！如此一來，八千點算什麼，再加1000點吧！

宋學仁讓金融股變潮

ECFA題材由石斑魚、柳丁發酵到兩岸金融合作，同時金管會也核准彰銀(2801)、合庫(5854)、第一金(2892)與土銀第一批赴陸升格分行，未來有作人民幣業務機會。也有傳出「前」中國政協委員郭炎、「前」高盛集團亞洲區副董事長宋學仁積極入股台灣的銀行，近期也傳出「溫州幫」備銀彈搶併二線金融股，連金融這種苦守寒窯18年的王寶釧股，都變成林志玲了！宋學仁投資京城銀(2809)5億，市值就增加了50億，不輸他夫人張清芳返台開演唱會，賣票也是「秒殺」好成績。

874期本欄提過包括「食品、橡膠、貿易、其他」等四大類傳產股指數，以及三種電子次產業包括「通信網路、電子通路及資訊服務」，悄悄來到二年前9859點高檔區，其中多數個股又與中國有關，類似聯華食(1231)、天仁(1233)、巨大 (9921)以及三商電(2427)…等新「中概股」都創下歷史新高價，早就股價突破萬點，中概股已經「解放」出新故事了，更是帶動台股「起漲點」提前在5/25，比中、美G2的7/2還早的主因！

中概股的百元大關是障礙嗎？
中概指標股前後有二檔漲到百元，2007年是益航漲到103元天價崩盤，2010年只轉投資15.7%中國大潤發的潤泰全(2915)，8/5也漲到102元歷史新高，百元是中概股的障礙嗎？

美國是一個奇特的國家。2007次貸風暴就是因為美國人沒錢也買房子，才捅出來的大問題，華爾街的玩家更造成全球2008金融大海嘯。

騙選票，印鈔票；美元弱，全球漲！
歐巴馬喊「change」騙到選票以後，又印了 2兆美元以上的債券，累積至今，老美國債超過13兆美元。3億人民拚命欠債消費，沒錢則靠政府補助！之前美國國會通過展延首次購屋優惠至9月底，才有6月份美國新屋銷售額歷史低點反彈，月增率23.6%，靠撒錢才止跌，7 月PMI回升為62.3，道瓊指數又漲到近10700點了，這真是上帝最熱愛的國家！