台灣股市展望

受到國際通膨壓力和歐美經濟隱憂,台灣股市下修幅度較國際股市猛烈

也著實給各位投資人上了一場震憾教育,但是投資是看未來不是看過去

這次全球股市皆面臨了系統性風險,不論好股壞股,全部都跟著大幅回檔

修正,但同時台灣修正幅度遠大於國際股市情況下,國內的經濟環境

卻開始著出現一場有史以來經濟最大個革命,兩岸開放,我相信這將是歷史的

一刻,而掌握這一時刻的人,也將享受到財富重分配的果實,當出現許多兩

短期內市場充滿悲觀氣氛，媒體焦點更似乎是在擴大負面消息，例如高油價引發通膨上揚，美國房貸機構又進一步造成信用緊縮惡化，以及股市仍有下檔風險，部份投資專家更斷言全球景氣將步入衰退，甚至認為將造成大蕭條等驚悚訊息。投資人在悲觀氣氛籠罩下進退失據；通膨及緊縮更令債券和股票雙雙黯然失色。

意識形態就是一些想法有組織的集合在一起。一旦意識形態產生，就會選擇性的吸收訊息，也就是看自己想看的；聽自己想聽的，忽略意識形態以外的客觀證據。近期壞消息經由媒體報導，在投資人心中重組後的新意識形態就是「恐懼」。在此意識形態主導下，投資人選擇相信負面消息，部分傳播媒體為了迎合反而更加強報導負面事件，或是傾向對事件做負面解讀，此時即使有正面消息，也難以被傳遞或正面解讀，更遑論改變此既有的意識形態。

印度大概是最讓全球投資人又愛又怕的市場了。

本來今年以來跌深超過40％，讓許多投資人寧願認賠殺出、也不願再膽顫心驚。但是等到投資人都心灰意冷之際，印度股市卻從上週四(十七日)就開始上演強彈秀，漲幅高達18％。而且不止股市表現亮眼，國際資金也逐步回流，例如印度股市上週就亞洲唯二吸引國際資金流入的地區（另一為印尼），本週可望在油價回檔、通膨壓力舒緩的利多下吸引國際買盤流入，之前欲振乏力的亞洲龍頭市場，終於展現其旺盛的成長動能。

陽信銀引資案已持續進行一年多，如今終於有了接近成熟的對象，未來陽信銀併入萬泰銀後，將由大股東SAC統籌主導營運與整併。由於陽信銀擁有95家分行，一旦與萬泰銀合併，萬泰銀分行家數將超過150家，具備經濟規模。

玉山金控宣布將旗下玉山投信賣給全球知名施羅德投資集團，預計最快在今年9月完成併購事宜，完成業務整併後施羅德在台灣的施羅德投顧將更名為施羅德投信，而玉山投信雖為消滅公司，但旗下7檔基金將進行更名，玉山投信指出，對基金客戶並無影響。

雖開放境外基金總代理制已近2年，但玉山投信目前產品線仍只有國內基金，共計7檔，基金規模達104億元。

從近期油價漲勢趨弱,且對於油價不利的因素(使油價下跌的因素)

一出現後,使油價下跌的幅度都較過去大了不少,

我個人覺得這個訊號代表油價上漲的支撐已經減弱

所以一有風吹草動就會大跌,加上近期修正幅度頗深

二房事件我認為應該是房貸中最大的未爆彈

而這顆爆彈在美國政府出來擋下來後,是確定他只是一顆未爆彈了

一個台股投資人阿土伯,雖然他可能不像投顧分析師一樣

城國斌 2008/07/10

就連我身邊最樂觀的朋友，近來也難掩憂心神色，市場上信心匱乏、悲觀氣氛之濃厚，不難想見。

「當所有人貪婪時，我恐懼；當所有人恐懼時，我貪婪。」華倫‧巴菲特曾這樣說道。不過，市場低迷時，投資者並不一定要變得瘋狂而貪婪，卻一定得更加冷靜、大膽 ── 這樣的性格，會是決定投資者財富基因的重要關鍵。

■對於真實的強烈穿透力

各位投資朋友,來幫忙做個調查一下,不曉得您有多少資產後 會開始找專業的

理專,考慮資產配置?

請回覆一下選A ~H就可以 如果能寫下意見看好就更好嚕 

謝謝

A.50萬

B.100萬

C.500萬

余秋雨在《人生風景》說：「寂最怕鈴聲。世上一切都會坍圮，惟有鐘聲不老。不管是迎駕慶典，還是避禍苦熬，不管是車馬喧騰，還是空無一人，只須一縷毫不勢利的小風，它便以同樣的聲音搖晃。這是一個奇蹟，最容易消逝的東西居然最堅定，最抓不住實質的東西居然最恆久。嘿，好一枚舊宮殘鐘。」投資亦復如此，投資的市場風險潮起潮落，但永遠堅定的存在，人性的貪婪最抓不住，但卻是永恆伴隨人類。寂寞的鈴聲終要敲響全球的熊市，但到達谷底了嗎？眾說紛云。

◆地緣政治的衝突愈演愈烈

油價自上週7月3日盤中突破146美元後，全球通膨壓力愈顯沉重，本週油價雖已開始下滑，但仍不能阻止全球經濟的走緩與股市恐慌的下挫。美股因信貸危機、消費及房市經濟數據疲弱、油價高檔導致企業獲利下降等利空因素催促，在上週正式進入熊市，並帶動全球股市包括原物料大國巴西及俄羅斯也慢慢步入空頭的氣氛。

S&P 500自2007年10月11日高點1576下挫至今，跌幅超過 2成，根據《霸榮週刊》(Barron's)自1946年以來的統計數據顯示， S&P 500每一次空頭平均是下跌30.4％，平均要386天(超過1年)才能完成一個空頭循環。換言之， S&P 500本次空頭中間可能會多次反彈，而且波段要打底完成，還得要再下跌約14％才能滿足，也就是說有可能還有100多天的苦日子要熬。會不會空頭持續更久？那就要看美國總統大選完後的總體經濟狀況是否有所改善，現在股市尚未打底完成，短線或可搶波段反彈，但長線則不必急於進場套牢。

美元在本週雖有點開始走強的跡象，而且原物料相關期指回落幅度也較大，但仍阻止不了地緣政治所帶來的各種災難，像中東地區第2大產油國伊朗，除控制了全球石油必經的荷姆茲海峽(Strait of Hormuz，介於伊朗與阿曼之間的狹窄海域) 外，7月9日試射飛彈(彈程可涵蓋以色列)，竟也引發避險買盤炒作金價，造成金價當天大漲。此外，美國同意於捷克部署飛彈防禦系統後，俄羅斯因此感到相當不悅，未來美俄間的較勁，必定會讓油價及金價的市場更加波動。

◆打敗通膨這隻怪獸

台灣主計處發布的物價報告顯示，6月消費者物價年增率升至4.97％，其中3.7％的核心物價年增率，創下近12年來最高紀錄通膨上揚的主因，是油品、食物兩大類產品價格大漲。全球上半年平均通膨率劇烈升高，特別是亞洲國家最為嚴重，如越南達20.3％，「四小龍」新加坡為7％、香港5％、韓國4.3％、台灣3.9％。至於全球聚焦的美國也高達4.1％。而6月份歐元區15國消費者物價通貨膨脹率，由5月份3.7％增加至4％，高於歐盟統計處週一公布的預估數字 3.9％。

鉅亨網記者葉小慧．台北
2008 / 07 / 10 星期四 22:00
 

20世紀備受推崇的全球投資先驅約翰‧坦伯頓爵士 (John Marks Templeton)於2008年7月8日辭世，享壽95 歲。坦伯頓在1954年提出全球化投資的觀念，並成立第 1檔全球股票基金－坦伯頓成長基金，更進一步推廣到全世界，他的10大投資心法已成為經典。

坦伯頓10大投資心法如下：

1.投資要看「實質」報酬率(Invest for total real returns)：進行長期投資計劃時，應該要著眼於「實質報酬率」，因為將投資利得扣除「通貨膨脹」與「稅賦」後才是真正的報酬率，如果投資人忽略通貨膨脹與稅賦的影響，長期投資的路途將會步履維艱。

2.投資策略應隨時保持彈性(Keep an open and flexible mind)：投資人應該隨時保持開闊且充滿彈性的心胸，勇於吸收各種投資新知，而非獨鍾單一金融資產。

雖然最近全世界股市跌到各位投資人快無法承受之深,

這次的情況和次級房貸跌法較不相同,次級房貸出現的單日鉅幅跌幅

讓投資人都受到了震撼教育,而這次的跌幅倒是像溫水煮青蛙

慢慢跌,慢慢跌,跌的比之前更深..我們可以看到常見的W型反彈

通常W型反轉力道都相當強勁,算是重啟多頭的一個重要的線型型態指標

我們可以把他視為將籌碼轉手到大戶手裡,以W型左邊高點開始往下作第一波

回檔的時候,通常都會做出第一波的殺融資,殺到底部時,就是所謂的第一次

由基本面觀察─原物料價格並未出現重挫，基本面長期走勢仍看好

近期原物料價格表現漲跌互見，且市場對大部分金屬價格之預估仍呈現上揚之趨勢，但礦業類股近期均出現下滑之情況，因此最近原物料個股的下跌，並非因基本面改變，而是在全球股票與債券市場紛紛回檔後，原本強勢的原物料個股，也受到投資氣氛保守，而獲利了結的賣壓。

之前次貸風暴時,Richie提出次貸危機不是最可怕的

更可怕的是後面通膨危機,因為次貸危機可以透過方式解決

或市場的機制自然解決,但通膨的問題 尤其是質轉化成量的通膨

是無法徹底解決的...果然次貸之後的通膨危機讓股市受到

更大的衝擊,兩次下修都讓投資人心驚膽顫..

那麼接下來會是什麼呢? 首先我們從次貸來看,次貸的確造成了美國

經濟和全世界經濟不小的影響,美國使盡一切的手段來減緩次貸造成