德國投資大師科斯托蘭尼在年輕學開車的時候，汽車教練說他永遠學不會開車，
因為他總是盯著方向盤，若是想要把車開好，應該抬起頭來，看前方三百公尺的地方。投資也是如此，不能只看著每天行情漲跌變化，而是要根據經濟情勢與市場趨勢深入研究，領先市場做出判斷，自然可以趨吉避凶。

我在4月份755期的「冰島冰風暴」就指出，雖然冰島榮登榜首幸福星球指數排行冠軍，失業率才1.9％，但是狀況開始改變，冰島近年金融業擴充速度太快，銀行資產在2000年佔其國內生產毛額96％，目前則為其國內生產毛額10倍。結果經過半年，冰島因金融危機而破產，已經向俄羅斯借款，並對國際貨幣基金組織(IMF)正式求援；7月份764期也特別提醒，定存南非幣蘭德可保本，但是往往忽略到期時外幣匯率波動的風險，今年以來蘭德貶值24％，在主要貨幣中貶值幅度最大，賺到利息卻賠匯差，在投資時冷靜思考真的很重要，才能領先市場，看出趨勢。

從IMF，各國政府到歐美央行再度出招，其中以美國聯準會(FED)對歐洲央行(ECB)、英國央行 (BOE)與瑞士央行，提供金額「無上限」的美元融資最重要，融化冰凍的信用市場，新興國家債信風暴也見控制，全球股市也因此強勁反彈，不過漲的幅度太大，漲的速度太快，想要搶反彈投資人手腳要快。

IMF最新預估全球通膨壓力將在今年達到高峰，隨著原物料價格走跌而趨緩，油價已由最高147美元跌到60美元，短短4個月腰斬。已開發國家今年CPI年增3.6%，明年將降到2%，開發中國家今年CPI年增9.4%，明年降至7.8%。整體而言，新興國家成長動能較為強勁，其中新興亞洲相對於拉美和東歐，受到金融風暴影響較小，根據HSBC和彭博資訊資料顯示，近年來亞洲各國金融機構著重區域存貸業務、低槓桿操作、高資產品質與現金流、與次貸相關商品呆帳提列比重來看，北美達50％、歐洲45％、亞洲5％，在通膨壓力減輕下，將是最大受益者。

根據過去20年的統計，亞太區域(日本除外)8月份平均跌幅2.1％，是全年表現最糟的月份，9月份平均跌幅為0.9％，跌勢有收斂的傾向，第4季的10月、11月與12月分別上漲2.8％、1.6％與3.2％，每年1月和2月平均漲幅皆有2％以上，有機會出現反彈走勢。

過去一個月持續推薦的美國政府債、歐洲政府債與全球債券型基金近期確為市場上極少數正報酬的族群，美國公債目前價格維持高檔，短線可能有追高風險，長線仍可列入資產配置，紐約邁倫銀行管理資產金額達1.1兆美元，保管的金額亦達20兆美元，是全球最大的保管銀行之一，信用體質強健，其全球債券基金以已開發國家如德國、美國公債為主，相對穩健。而要掌握跌深反彈的行情，可以選擇區域型基金逢低承接，單一國家當然漲的快則要留意波動大的風險。